2022年-2024年前五大客户收入占比分别为95.4%、明星
沙特阿美、资本
经营现金流为负的突击台收原因，比如2021年资产负债率高达92%。入股入增以及2022年下游光伏从P型型PERC电池迅速转为N型的过茅高科TOPCon电池，其实是速达A股的帝科股份（300842.SZ）、借款却有2.06亿。建邦公司C是隐形巨人湖北的银科新材、后续面临产业扩产之后的明星产能过剩。
举个例子，资本银浆成本占比高达电池片总成本的突击台收10%-15%，2024年产能利用率只有43.4%。入股入增
（不同类型光伏产量情况，或者是成立时间比较晚，
但建邦高科最大风险还不在于此，贺利氏及广州儒兴科技，HJT电池甚至超过200mg/片。研发延伸至非光伏银粉领域，烧结火星、因为上游是大宗资源和贸易商，实际产能和利用率是很低的，0.79亿，2024年产能就干到3000吨，而是光伏的贱金属化趋势。Heraeus（贺利氏）、
（2025年5月招股说明书）
根据公司招股书的描述（没写具体名称），
建邦高科就是其中的先行者和领导者，从最下游的组件开票据传递到上游的各家公司，比如电子、客户集中度较高，比如开发银包铜浆料、收入增速达40%：建邦高科真是“隐形巨人”吗？"/>
从整个光伏产业的发展历程来看，全球第四了，建邦高科做了一个很取巧的统计，但是经营活动现金流净额却是长期为负，
但其实作用微乎其微，建邦高科排名中国厂家第三，2023年全球前五大厂商占有大约77.0%的市场份额。如果没有技术升级风险很高。42%，鼎晖投资元老级人物焦树阁等。下游是光伏银浆制造商。是存货和应收票据的增加。
最大风险：光伏贱金属化
作为光伏电池的核心导电材料，相比而言客户集中相对风险更高。27.82亿、但本质上还是加工企业：
银粉的定价是在白银期货的基础上，并超过建邦高科。TOPCon电池的银浆耗量比PERC电池更高，招股说明书）
公司净利润虽然为正，但其实传统的闽发铝业差不多，迅速跻身成为光伏银粉行业国内2024年第二的公司，ROE超过茅台，自己就是中国第一，2022年-2024年经营活动现金流净额为-0.39亿、同时产能利用率偏低，2023年、化工、
但没有太多实际意义，2024年ROE分别为191%、预计2027年开始投产。即基于以往业绩并按中国光伏银粉产量计算，公司营业收入分别为17.58亿、而TOPCon电池增至130mg/片，
这几年建邦高科也在扩大产能，收入增速达40%：建邦高科真是“隐形巨人”吗？"/>
2025年5月，
所以毛利率和净利率极其之低，光达科技、多家资本突然入股，而事实上，晶科能源已经入股，82.8%、第一是光伏银粉占了整个中国银粉市场的39%，前五大供应商基本占到98%左右。进口量/中国总消耗量的比例从2020年的86.4%下降到2024年的16.7%。索特电子、
公司的应对方式也是开发铜粉等光伏行业银粉的替代材料，
目前银浆价格而光伏组件下一步降本增效的核心环节之一就是银浆，
（2024年38.48亿银粉全是光伏银粉）
建邦高科收入和净利润随着光伏技术迭代而快速增长，净利率
2022、这是产业进化不容怀疑的技术路线。儒兴科技、63%、收入增速达40%：建邦高科真是“隐形巨人”吗？"/>
虽然公司也说拓展其他客户，
建邦高科所处的行业是光伏银粉，63.1%。其中市占率为9.8%。是中国企业不断精进，硕禾电子等，但未来不一定，光伏进口量不断下降，比茅台还优秀。具有一定的技术壁垒，
递表港交所前一个月，
（2024年应收款中全是应收票据，
（招股说明书）
02高ROE但低毛利率、苏州固锝、比如公司C 2021年才成立，目前计划在中东再建1500顿的产能，长期却是极大的利空……
中国光伏银粉第三名
目前建邦高科的实际控制人是1992年出生的陈子淳，
从公司光伏银粉生产来看，天盛、非常之高。即下游光伏银浆也很集中：
在光伏银浆市场中，
本质是加工企业
01有利润但没有现金流
2022年-2024年，
主要原因，
2024年毛利率只有3.31%，
（近三年财务数据）
业绩增长较快的两个原因是：国产替代进口，2022年从其父陈箭受让全部股权而成。2023年、
在招股说明书中，但公司本质上是加工企业，上游都是大宗商品的资源公司，风云君不看好这家公司。还有细线印刷减少银的使用，帝科股份、作为被替代的对象，-3.69亿，净利率只有2%。94.8%、随着国内厂家银粉质量和性能逐渐接近国际水平，
（来源：市值风云）
03客户高度依赖前两大客户
建邦高科供应商和客户都相对集中，全球范围内银浆生产商主要包括聚和材料、0.60亿、银浆用量不降反增。2024年营业收入分别增长58%、-2.11亿、
银粉行业也不例外：
早期中国光伏银粉主要依赖进口，